Bukan Sekedar Investor, Warren Buffett Punya Mesin Uang Bernama Asuransi

Oleh Ardika Rizky Pratikto, S.H. (Adv.), CSA, WMI

Jobuzo – Warren Buffett dan mendiang Charlie Munger dikenal luas sebagai investor legendaris dengan filosofi value investing, kesabaran dalam menanam modal, dan konsistensi dalam memilih saham. Namun, kekuatan utama mereka tidak hanya berasal dari kemampuan membaca pasar, tetapi dari arsitektur sistem keuangan internal yang mereka bangun secara disiplin dan mandiri. Warren Buffett bukan sekedar investor ia adalah insinyur finansial yang menciptakan jalur modalnya sendiri melalui konglomerasi raksasa bernama Berkshire Hathaway.

Berkshire Hathaway sendiri bermula dari sebuah perusahaan tekstil tua di New England. Perusahaan ini dibentuk pada tahun 1955 dari penggabungan Hathaway Manufacturing dan Berkshire Fine Spinning Associates. Warren Buffett mulai membeli sahamnya di awal 1960-an karena harganya dijual di bawah nilai buku. Pada tahun 1965, ia mengambil alih kendali penuh dan menghentikan aktivitas tekstil, mengubah arah bisnis menjadi holding company untuk mengakuisisi berbagai perusahaan potensial. Dari titik inilah, Warren Buffett mulai membangun sistem kapital terintegrasi yang tahan terhadap tekanan pasar luar.

Kini Berkshire Hathaway telah menjelma menjadi salah satu konglomerasi terbesar dunia yang berbasis di Omaha, Nebraska, dengan operasi global di bidang asuransi, transportasi, energi, makanan, manufaktur, properti, hingga jasa keuangan. Di bawah kepemilikan penuh perusahaan ini terdapat nama-nama seperti GEICO, General Re, BNSF Railway, Berkshire Hathaway Energy, See’s Candies, Dairy Queen, dan Duracell. Tak hanya itu, perusahaan juga memiliki kepemilikan besar di perusahaan publik seperti Apple, Coca-Cola, Bank of America, American Express, dan Chevron. Per akhir tahun 2024, nilai pasar dari portofolio saham publik Berkshire tercatat sebesar USD 354 miliar, berdasarkan laporan tahunan resmi perusahaan.

Yang menjadi kekuatan tersembunyi dari Berkshire Hathway bukan hanya kualitas perusahaan yang dimilikinya, melainkan bagaimana Warren Buffett mendanai seluruh pertumbuhan ini yakni lewat instrumen yang disebut float. Float adalah dana yang diperoleh dari premi asuransi yang belum dibayarkan sebagai klaim. Dana ini selama belum digunakan, dapat diinvestasikan bebas oleh perusahaan. Warren Buffett memandang float sebagai sumber pembiayaan jangka panjang tanpa bunga dan itulah yang membedakan strateginya dari investor lainnya.

Langkah awal Warren Buffett dalam membangun mesin float dimulai saat ia mengakuisisi National Indemnity Company pada tahun 1967. Namun strategi ini mencapai skala besar ketika ia membeli GEICO secara penuh pada tahun 1996 dan General Re pada tahun 1998. GEICO memberinya aliran premi dari jutaan nasabah ritel, sementara General Re sebagai perusahaan reasuransi menyediakan premi yang jauh lebih besar dan lebih dalam. Meskipun General Re sempat menghadapi tantangan dalam pengelolaan risiko, posisinya tetap penting dalam struktur float Berkshire.

Menurut Annual Report Berkshire Hathaway tahun 2024, jumlah total float yang dikelola perusahaan mencapai USD 171 miliar per 31 Desember 2024. Bahkan, pada kuartal pertama 2025, float tersebut tumbuh menjadi sekitar USD 173 miliar, menunjukkan bahwa unit asuransi masih aktif dan menjadi fondasi keuangan utama perusahaan. Seluruh bisnis asuransi mulai dari GEICO, National Indemnity, hingga General Re masih berada di bawah kendali Berkshire Hathaway dan mencetak laba underwriting yang signifikan. GEICO, misalnya, mencatatkan laba underwriting sebesar USD 2,2 miliar dengan combined ratio 79,8% pada kuartal pertama 2025. Tidak ada indikasi bahwa Warren Buffett maupun Berkshire Hathaway melepas salah satu perusahaan asuransi ini. Justru, mereka tetap menjadi penghasil float utama dan sumber pendanaan paling strategis.

Sumber daya float ini digunakan untuk membeli saham, surat utang, hingga mengakuisisi bisnis lain secara langsung. Dengan struktur seperti ini, Berkshire hampir tidak perlu mengandalkan utang besar. Meskipun perusahaan memiliki sejumlah obligasi, terutama dari unit seperti BNSF Railway dan Berkshire Hathaway Energy, utangnya sangat terukur, berbunga rendah, dan dikelola secara konservatif. Warren Buffett bahkan menyebut float sebagai “utang terbaik di dunia” karena tidak berbunga, tidak memiliki jatuh tempo, dan dapat diputar ulang selama bisnis asuransi tetap sehat.

Strategi Warren Buffett ini sangat kontras jika dibandingkan dengan tokoh investor lain seperti Peter Lynch, manajer Fidelity Magellan Fund yang mencetak return 29% per tahun selama 1977–1990. Peter Lynch adalah investor pasar modal secara murni, sedangkan Warren Buffett membangun sistem kapital internalnya sendiri. Ia tidak sekedar bermain dalam sistem pasar modal ia membangun sistemnya sendiri, dari dalam, dengan logika dan fondasi bisnis nyata. Bahkan setelah kepergian Charlie Munger pada November 2023, Warren Buffett telah menyiapkan suksesi kepemimpinan dengan menunjuk Greg Abel sebagai penggantinya kelak.

Warren Buffett dan Charlie Munger memang dikenal karena saham-saham yang mereka pilih. Namun nilai sejati mereka tidak datang dari pemilihan saham semata, melainkan dari kemampuan mereka membangun ekosistem finansial yang mandiri, disiplin, dan berkelanjutan. Melalui kepemilikan perusahaan asuransi, mereka menciptakan modal sendiri. Melalui float, mereka membiayai pertumbuhan bisnis tanpa tekanan utang. Melalui struktur Berkshire Hathway telah membuktikan bahwa kekayaan sejati bisa dibangun bukan hanya dari keuntungan, tetapi dari sistem yang bekerja bahkan saat pasar tertidur.

Warren Buffett bukan sekedar investor. Ia adalah pemilik mesin uang yang terus berjalan, bahkan ketika Wall Street sedang istirahat.
Lebih jauh, kisah Warren Buffett dan Berkshire Hathaway memberi pelajaran penting bagi masyarakat luas terutama investor ritel dan generasi muda di Indonesia bahwa pasar modal bukan hanya soal jual beli saham, tetapi juga tentang membangun fondasi keuangan yang sehat, sabar, dan berorientasi jangka panjang. Edukasi pasar modal seharusnya tidak berhenti pada grafik dan rekomendasi harian, melainkan perlu mengajak investor untuk memahami strategi pengelolaan modal, manajemen risiko, dan filosofi bisnis yang kuat di balik setiap keputusan investasi.

Dengan semakin luasnya akses terhadap informasi dan berkembangnya platform edukasi digital, ini saatnya generasi baru investor Indonesia meniru bukan hanya langkah Warren Buffett dalam memilih saham, tetapi juga cara berpikirnya dalam membangun sistem keuangan yang berkelanjutan. Karena pada akhirnya, pasar modal bukan sekadar arena jual beli aset, melainkan infrastruktur utama yang menggerakkan ekonomi, membiayai pembangunan, dan menyatukan strategi keuangan lintas sektor.

Referensi
1. Berkshire Hathaway Inc. 2024 Annual Report –
https://www.berkshirehathaway.com/2024ar/2024ar.pdf
2.TalkMarkets An Example Of Why Warren Buffett Loves The Insurance Business
https://talkmarkets.com/content/stocks–equities/chubb-an-example-of-why-warren-buffett-loves-the-insurance-business?post=466036
3. The Weekend Investor – “Becoming Berkshire: 1967 and the National Indemnity Acquisition”
https://theweekendinvestor.substack.com/p/becoming-berkshire-1967-national